快手-W(1024)、心通醫療-B(2160)正式招股；預計中籤率是多少？預計幾多手穩中一手？ 20210126

"20210127 2:46pm 更新一下︰由於HSBC已開心通孖展，估計最終認購金額提升至1,500億元，認購倍數提升為600倍，預計中籤率降至0.8%，乙頭中籤率或只得0.7%，或降至3手~"

"不好意思，影片中提到兩隻新股的入場費講錯了，請見諒！"

內地短視頻平台快手-W(1024)正式公開招股，發售3.65億股，97.5%配售，2.5%公開發售，另有15%超額配股權，若公開發售認購13倍至少於48倍，公開發售比例將由2.5%增至5%，48倍至少於95倍即增至5.5%，認購95倍或以上則回撥至6%，每股招股價為105元至115元，集資最多約420億元，按每手100股，入場費11,615.89元，以上限價計算，市值約4,724億元。聯席保薦人為摩根士丹利、美銀美林、華興資本。

從媒體統計已經得知，由於孖展額極爆，必定是超額過百倍，回撥至6%是無容置疑。目前市場估計，快手累計錄得約3,000億元孖展額，以公開集資10.5億元計算，超額認購近285倍。估計最終認購金額接近8,000億港元，因此就估算認購倍數為761倍。

預計中籤率
= (1/761) * (6% / 2.5%)
= ~0.31%

由於大量資金湧入乙組，預期乙組平均中籤率約0.2%，乙頭預計中籤約一萬多元。

以手數計算，公司是次發行3.65億股(即365萬手)，當回撥最多6%計算，即21.9萬手，甲乙組各佔一半，即約11萬手。就以醫渡科技(2158)作為參考，有高達4.4萬人抽乙組，相信今次只會超越上次，乙頭估計是穩中1手，而另一手則要抽籤。

甲組方面，估計有高達150萬人，爭搶該11萬手，大家都明白，甲組十分視乎帳簿管理人如何分貨，究竟偏向1手黨還是甲組尾，大家都不知道，只能靠估，而估計大約認購3萬股或穩中1手，即約認購350萬元股份。

總結，我對快手的分析與早前影片一樣，上市市值定為約4,724億港元，現時大市氣氛極好，配合基金追貨，首日市值急升至千億美元(約8,000億港元)以上，應該不成問題。基本上若有幸中籤，99%贏錢，盈利確定性極高，當然就算動用孖展，中籤率十分低，回報未必十分可觀，但就十分穩陣，非常適合慬慎型投資者。

至於由微創醫療(853)分拆上市的心通醫療-B(2160)，發售2.056億股，90%配售(其中5%為優先發售預留股份，作為保證配額發售予合資格微創醫療股東)，10%公開發售，另有15%超額配股權，每股招股價為11.1元至12.2元，集資最多25億元，按每手1,000股，入場費12,322.94元，以上限價計算，市值約288.6億元，聯席保薦人為摩通、花旗、中金。

從媒體統計已經得知，最終超額應該會過百倍，回撥至50%是無容置疑。目前市場估計，心通醫療累計錄得約300億元孖展額，以公開集資2.5億元計算，超額認購近120倍。由於目前大部份資金已被快手抽走，各大零售銀行未必開孖展，估計最終認購金額接近1,000億港元，因此就估算認購倍數為400倍

預計中籤率
= (1/400) * (50% / 10%)
= ~1.25%

以手數計算，公司是次發行2.05億股(即20.5萬手)，當回撥最多50%計算，即10.2萬手，甲乙組各佔一半，即約5萬手。預期乙組平均中籤率約1%(低於平均值)，乙頭預計中4手，即約4.8萬元。

甲組方面，大家都明白，甲組十分視乎帳簿管理人如何分貨，究竟偏向1手黨還是甲組尾，大家都不知道，只能靠估，估計大約認購10萬股(100手)或穩中1手。

總結，心通醫療最終公佈上市市值定為約290億港元，估值對標啟明醫療(2500)，目前市值已達380億元，在目前新股氣氛熾熱下，估值甚至可以超越啟明醫療，首日預期升幅已達三成以上。加上目前大部份資金已被快手抽走，中籤率會較快手高，雖然升幅不如快手，但回報或者更可觀，當然風險較快手高。所以綜合值博率及盈利確定性，上一條影片講到資金分配比例，超過六成投放快手、三成投放心通醫療、少注貝康醫療，比例是不錯的。

免責聲明：以上信息並不構成任何投資建議，投資者需自行加以評估並承擔所有風險

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