GEREMY GRANTHAM: "Todos han sido ELIMINADOS y nadie tiene ni idea de lo que viene ahora"

GEREMY GRANTHAM: "El MERCADO de Valores está en el PEOR momento de la Historia! VENDE TODO YA!"
GEREMY GRANTHAM: "Estamos cerca del FIN!!! PREPARATE!!!"
Sea lo que sea que hagas, deshazte de este miedo a perder, esta terrible lujuria por participar en la obtención de beneficios que se presenta al final de cada una de las grandes burbujas. Es increíblemente seductor y muy difícil de resistir. Yo mismo lo viví hace unas décadas, gané una fortuna y terminé arruinado. Fue una experiencia muy saludable, y desearía que todos ustedes la evitaran.



Esta situación ha marcado todas las casillas, ha hecho todas las cosas que normalmente hace una Súper Burbuja. Y podría comenzar su declive en cualquier momento, quizás hace un mes. Necesita un largo mercado alcista, y tuvimos 11 años, el más largo en la historia. Requiere un comportamiento muy alocado, y hemos tenido algunos de los comportamientos más locos de todos los tiempos. Creo que dentro de 20 años estarán contando estas historias. Debe acelerarse al final de una burbuja, a una tasa aproximadamente tres veces mayor que la tasa promedio del mercado alcista, y eso es lo que ocurrió desde la pandemia en adelante. El NASDAQ se duplicó y subió más de tres veces la tasa normal.



Finalmente, algo único en las Súper Burbujas, las dos o tres que siguen y siguen, es que al final las acciones especulativas comienzan a caer, incluso cuando el mercado general sube. Eso comenzó a principios del año pasado, las más especulativas de todas comenzaron a declinar. Luego, una por una, fueron cayendo. Hoy, algo así como el 40% de todas las acciones del NASDAQ han caído más del 50%, lo cual es bastante sorprendente, considerando que hace poco el S&P estaba en su máximo histórico a finales de diciembre.



Nada es seguro en la vida, pero diría que eso es el comienzo del colapso, cuando las acciones especulativas, que suelen subir mucho más que el mercado, comienzan a caer mientras el mercado sube. Y muchas de las acciones más especulativas de 2020 ya estaban cayendo, lo cual es muy raro. Esto sucedió en 1929, en 1972 antes de la gran caída y en 2000 antes de la burbuja tecnológica. ¿Estás diciendo que estamos al comienzo de una caída? Yo diría que es probable que sí. Creo que sería improbable que el mercado no cayera un 50% desde su punto máximo, el mercado general, el S&P, y sería inusual si las acciones especulativas no lo hicieran aún peor. El problema es si será una caída lenta o rápida.



El programa de estímulo dejó mucho dinero en manos de las personas para comprar en las caídas, y este año han estado invirtiendo su dinero rápidamente. A pesar de eso, el mercado está a la baja, pero tienen mucho dinero y están bien financiados. Muchas corporaciones están funcionando bien, y la economía no está tan mal. Por lo tanto, esta podría resultar ser una lucha en la que el mercado se tenga que ajustar lentamente a tasas y una inflación más altas. Sospecho que no se rendirán fácilmente, pero lo resolveremos.



Si observas el mercado inmobiliario, prácticamente todos los mercados inmobiliarios del mundo están muy, muy altos. Y si miras el mercado de bonos, por supuesto, las tasas de interés son increíblemente bajas y los bonos están increíblemente altos. Pero cuando se trata del mercado de valores, al igual que en 2000 y la burbuja tecnológica, esto es más un asunto estadounidense que cualquier otra cosa. Fuera de Estados Unidos, el mundo está simplemente sobrevalorado, lo cual es común, pero por lo general no es tan peligroso.



Sin embargo, en Estados Unidos, tenemos una sobrevaloración extrema y un comportamiento extremadamente inusual. Creo que estamos en una burbuja de acciones bastante peligrosa. Por lo tanto, existe una buena posibilidad de que Australia, el Reino Unido y Japón sean algunos de los países con precios bastante razonables. Si caen por simpatía, lo harán en menor medida y probablemente se recuperarán antes que esta burbuja en Estados Unidos. El mercado actual en Estados Unidos es extrañamente similar a la burbuja tecnológica de 2000. Está liderado por el NASDAQ, y en 2000, fueron las acciones especulativas las que subieron menos durante todo el año mientras el S&P continuaba subiendo. Es posible que el S&P alcance un nuevo máximo."





"Creo que es imposible que las acciones especulativas lo hagan, así que creo que el juego ha comenzado y se desarrollará quizás de manera similar a como ocurrió en 2000. Históricamente, al mercado de valores no le ha gustado la inflación, ya que aplasta las relaciones precio-beneficio. Esta vez, de manera única, no lo hizo. La inflación comenzó en junio del año pasado, se disparó y las relaciones precio-beneficio continuaron subiendo. Nunca antes había sucedido algo así.

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