Истинная причина экономического цикла

Публикация в блоге Дзен
https://dzen.ru/a/ZrZOS5K2djNvXWqF

При расхождении между банковской процентной ставкой и предельной производительностью капитала возникает неравновесие на денежном рынке, которое может инициировать кумулятивный процесс, оказывающий влияние на реальный сектор экономики.

Таким образом, деловой цикл возникает в результате финансовых потрясений, которые передаются реальному сектору.

Австрийские экономисты, Хайек и Мизес, косвенно развили идеи Кнута Викселля о расхождении реальной процентной ставки и банковской процентной ставки. Эта реальная процентная ставка может быть приблизительно равна предельной производительности капитала или, для упрощения, норме прибыли. Эту реальную ставку не следует путать с процентной ставкой Фишера, т. е. которая изучается в учебниках по макроэкономике.

Хотя существует множество факторов, приводящих к деловому циклу, я считаю, что основной причиной в новейшей истории является чрезмерное расширение кредитования, которое привело к неправильной координации инвестиций и сбережений в результате вышеупомянутой дивергенции.

Эта экспансия была вызвана действиями центральных банков или ранее в истории несовершенной информацией и ожиданиями на денежном рынке, так что спрос и предложение денег находились в неравновесии.

ПРИГЛАШАЮ В ТЕЛЕГРАМ-КАНАЛ
БЕЗ ЦЕНЗУРЫ
https://t.me/shipshard

Цель этой публикации - объяснить причину делового цикла. Экономический цикл, или деловой цикл, - это колебание между высокой занятостью и высоким производством и низкой занятостью и низким производством. Это отфильтровывает фрикционную безработицу и структурную безработицу, поэтому мы остаемся с циклической безработицей, причины которой объясняются различными способами и, возможно, каждая теория имеет определенную степень объяснительной ценности. Но принцип работы бизнес-циклов заключается в том, что причиной деловых циклов является нарушение равновесия в экономике. Денежный рынок создает реальные потрясения, которые распространяются на другие сектора, дисбаланс в спросе и предложении на деньги или заемные средства создает шоковые эффекты в реальном секторе, что является причиной делового цикла или первопричиной. Что это значит на финонсовом рынке денег и ссудных средств? Банк - это прежде всего посредник между сберегателями и инвесторами, и это обеспечивает спрос и предложение на деньги или заемные средства, фактически банк через прямые инвестиции (акции) и облигации создает эффекты в реальном секторе. Ключевым компонентом денежного рынка, или спроса и предложения заемных средств, является процентная ставка. Процентная ставка - это не что иное, как цена денег, проще говоря, условия и задачи ее - координировать эти средства. В условиях рынка координируется это все быстро и оперативно. Но если есть какое-то внешнее влияние, такое как взаимодействие с правительством, правительственный мандат, государственный контроль, то могут возникнуть тенденции к нарушению равновесия, что можно наблюдать на других рынках, таких как контроль за рынком недвижимости. Когда у вас есть контроль за рынком недвижимости, у вас есть равновесие, которое создает неценовое рационирование, искажающее рынок. Аналогичным образом правительство контролирует процентную ставку. Центральный банк устанавливает процентную ставку, банки, соответственно, устанавливают свою ставку, которую мы получаем на розничном и инвестиционных рынках. Поэтому если Центральный банк неправильно оценивает цену денег относительно того, какой она должна быть, это снова приведет к искажению и нарушению равновесия, потому что оно не контролируется исключительно спросом и предложением. Рыночное конкурентное равновесие, разумеется, в некоторых случаях можно контролировать, но это совсем другая история, это то, что называется свободными деньгами, когда спрос и предложение на деньги контролируются рынком, но в наших условиях система, и в большинстве развитых систем мира, Центральный банк пытается стабилизировать бизнес-цикл, разрабатывая процентную ставку и приводя ее в соответствие с тем, что он считает правильным. Что такое правильная процентная ставка? Нужно понимать, что существует два различных типа процентных ставок: номинальная ставка и реальная процентная ставка. Номинальная процентная ставка - это то, что можно увидеть в банке. А реальная процентная ставка - это номинальная ставка минус уровень инфляции. Экономисты знают, что это процентная ставка Фишера. Он был экономистом в начале 20-го века, и это то, что написано в учебниках по экономике. Я, в отличие от учебника, расскажу альтернативную историю. Существует номинальная ставка процента, которую вы видите в банке, и то, что называется реальной процентной ставкой. Реальная процентная ставка - это предельная производительность капитала, рента, доходность капитала, для упрощения назовем это нормой прибыли, и это связь между номинальной ставкой процента, которая является наблюдаемой и которую все видят в банке, и этой предельной производительностью капитала, этой нормой прибыли, которая определяет, в какую сторону пойдет цикл. Например, если в банке установлена десятипроцентная ставка по новым бизнес-кредитам, а я предприниматель и могу получать восьмипроцентную прибыль, то, скорее всего, я не собираюсь брать заемные средства, я не собираюсь обращаться в банк за кредитом. Однако если я могу получить прибыль в двадцать процентов прибыли, я в любой день недели пойду в банк, заплачу деньги за десять процентов и получу прибыль в двадцать процентов. Предельную производительность капитала, совокупный капитал, очень трудно оценить для Центрального банка, они мыслят теоретическими терминами, но что им нужно сделать: сопоставить предельную производительность капитала с банковской процентной ставкой. И если они смогут это сделать, то ситуация будет ближе к равновесной, потому что норма прибыли будет равно процентной ставке, и мы снова достигнем нулевой экономической прибыли. Мы не говорим о бухгалтерской прибыли, но очевидно, что предприниматели стремятся к большей бухгалтерской прибыли и большей экономической прибыли, поэтому они надеются, что она будет выше банковской процентной ставки. Сейчас запущен и разворачивается кумулятивный процесс, живущий своей собственной жизнью, поэтому мы попадаем в цикл бумов или спадов, который является причиной равновесия на денежных рынках, на рынке заемных средств, созданный Центральным банком. Это вызывает потрясения в реальном секторе, которые имеют последствия и сказываются на бизнесе, и в этом объяснение экономических (деловых) циклов.