SVB, Signature, Silvergate : des faillites qui changent tout ? Une interview de Patrick Artus

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#patrickartus #SiliconValleyBank #krach

00:00 Générique
00:07 Intro
00:39 Causes et conséquences d’une semaine un peu folle
07:54 Les banques face à une possible hémorragie des dépôts à vue ?
10:30 La hausse des taux d’intérêt, une réelle menace pour les banques ?
12:15 FED : un QE qui ne dit pas son nom ?
16:19 Le coup de semonce annonce-t-il la fin de la hausse des taux des banques centrales ?
20:12 Des signaux d’un retournement de marché brutal et durable ?
22:54 L’erreur d’anticipation des marchés financiers

Émission enregistrée le 14 mars 2023
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Face aux évènements récents, nous avons sollicité Patrick Artus, conseiller économique de Natixis, afin qu’il livre sur Synapses son analyse sur les récentes faillites bancaires aux Etats-Unis et ce qu’elles impliquent en termes de perspectives de politique monétaire et de marché.
La semaine passée, trois banques américaines ont bu le bouillon, générant de fortes turbulences sur les marchés financiers. Les bancaires se retrouvent au cœur de la tourmente et le spectre d’une crise systémique resurgit.
Tout a commencé le 8 mars avec l’annonce outre-Atlantique de la faillite de la Silvergate Bank, banque de taille relativement modeste, emportée par la chute de son plus gros client, l’acteur majeur des cryptos, FTX.
Le vendredi suivant, la Silicon Valley Bank (SVB), 16e banque américaine, dont le gros de la clientèle est constitué de start-ups et de fonds de capital-risque, lui emboitait le pas et abaissait à son tour pavillon, non sans avoir révélé deux jours avant ses difficultés financières, que matérialisait une perte de 1,8 milliard de dollars résultant de la vente forcée de certains de ses actifs -, ce qui a semé un vent de panique parmi ses clients, menant le 9 mars à des demandes de retrait de 42 milliards de dollars, qu’elle n’était évidemment pas en mesure d’honorer. Face à la gravité de la situation et au risque de contagion, la FDIC, régulateur bancaire américain, a pris le contrôle de la SVB et d’une troisième banque en train de sombrer, la Signature Bank, assaillie, elle aussi, de demandes de retraits. Afin d’éviter un « bank run » et tenter de juguler l'hémorragie, le régulateur américain a décidé de garantir l’ensemble des dépôts et a créé le Bank Funding Term Program, un instrument qui cherche à éviter que les banques pour honorer les demandes de retrait émanant de leurs déposants ne soient obligées de vendre à perte leurs portefeuilles de bons du Trésor, dont la valeur a régressé en raison de la hausse des taux orchestrée par la FED dans son combat contre l’inflation.
Est-ce que ces mesures seront suffisantes pour éteindre l’incendie ? Est-ce que d’autres banques, notamment de grandes banques généralistes, qui ont vu leur cours dégringoler dès le lundi suivant les évènements, sont susceptibles de subir le même sort ? Est-ce que le secteur bancaire américain sera l’épicentre d’un nouveau séisme de grande magnitude susceptible de provoquer un krach boursier alors que les marchés accusent déjà de fortes baisses ?

Les émissions de @SynapsesYT sur les marchés financiers et particulièrement la bourse
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Marc Touati : L'inflation, un problème durable https://youtu.be/qe05cl59uxY
Bourse : les investisseurs ratent-ils l'essentiel ? - Une interview de Christian Parisot https://youtu.be/jzmrmcGqc_s
Marc Touati : croissance et bourse ne tiendront pas https://youtu.be/Qm-CBytqi3w
Bourse : le scénario catastrophe https://youtu.be/ISHJFu1MPZs
Bourse : un pari trop osé ? Une interview de Christian Parisot https://youtu.be/WR9sM7QAqa0
Bourse : c'est reparti vite... trop vite ? Une interview de Stéphane Déo https://youtu.be/Y4I7E2wywI0
Bourse : un soulagement de courte durée ? https://youtu.be/_8JR09vHpbg
Bourse : la cata en 2023 ? https://youtu.be/djwFlJUkxiA

Sur l'inflation
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Inflation : l'impossible retour au monde d'avanthttps://youtu.be/lafy_3Sanuk
Pourquoi sont-ils si méchants ? https://youtu.be/f3W7jMxq2yo
Désinflation : remède ou autre mal ? https://youtu.be/IRT2DUypPkQ
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Banques centrales : nos salaires dans le viseur ! https://youtu.be/5QsvF7B5dTE
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