🧰 портфельный подход к инвестициям: компании поздних стадий и перспективы выходов

01:40 Состояние глобального венчура

• Обсуждение последних четырёх лет как самых сухих для международного венчура.
• Причины: высокая ключевая ставка, экономическая и технологическая нестабильность.
• Несмотря на трудности, инвестиции в 2025 году будут больше, чем в 2024.

03:36 Инвестиции и стадии развития компаний

• Компании на поздних стадиях привлекают больше инвестиций.
• Ранние стадии чувствуют себя тяжелее, но есть примеры успешных фуллонов.
• Спрос на поздние стадии со стороны семейных офисов, виси-фондов и ангелов.

05:28 Перспективы рынка

• Текущий низкий рынок не может продолжаться бесконечно.
• Сравнение с крахом доткомов и современные условия.
• Влияние глобальной политической и экономической нестабильности.

06:25 Влияние ключевой ставки

• Высокая ключевая ставка в США влияет на венчур в Европе.
• Примеры успешных сделок, включая Revolut.
• Рост интереса к искусственному интеллекту.

08:15 Латинская Америка

• Уменьшение мегараундов, но хорошие показатели ранних стадий.
• Появление новых единорогов.
• Тренд на искусственный интеллект и финтех.

09:14 Мультипликаторы и перспективы

• Мультипликаторы упали с 10–15 до 5–9 к годовой выручке.
• Компании с хорошим продуктом и прибыльной бизнес-моделью привлекают раунды.
• Ожидание позитивных изменений к концу 2025 года.

09:58 Портфельный подход

• Портфель инвестора должен включать компании на разных стадиях развития.
• Ранние компании предлагают потенциал высокой доходности, но имеют высокую смертность из-за неопределённости бизнес-модели.
• Срок инвестирования в ранние компании может достигать 5–7 лет.

12:37 Компании в стадии роста

• Компании в стадии роста зарабатывают от 1 до 15 миллионов долларов в год и стоят от 20 до 150 миллионов долларов.
• Срок инвестирования в такие компании составляет 5–6 лет, смертность ниже 15%.
• Ожидается стабильная доходность 5–8x.

14:23 Поздние стадии

• Поздние стадии включают компании, зарабатывающие миллиарды долларов, с ожиданиями IPO через 2–3 года.
• Анализ поздних стадий требует учёта вторичных факторов и поиска хорошей цены акций.
• Важно работать с этичными инвесторами.

16:04 Потенциал поздних стадий

• Мегараунды и хайп вокруг искусственного интеллекта делают поздние стадии привлекательными.
• Необходимо внимательно оценивать мультипликаторы и потенциал компаний.
• Инвесторы охотятся за компаниями в области ИИ, даже если они переоценены.

20:13 Стоп-сигналы

• Высокие мультипликаторы к выручке без коренных технологий — красный флаг.
• Разрешение внутрикорпоративных покупок акций — ещё один красный флаг.
• Плохая экономика — плохой знак для инвестиций.

21:51 Риски инвестирования

• Риски инвестирования на растущих и поздних стадиях остаются высокими.
• Инвесторам нужно уметь оценивать риски и принимать взвешенные решения.
• Всегда есть риск краха компаний, даже в хайповых отраслях.

22:44 Источники новых сделок

• Два основных канала: собственная аналитика и взаимодействие с фондами и акселераторами.
• Аналитика включает анализ репортов и эксперименты с данными.
• Взаимодействие с фондами позволяет получать информацию о перспективных компаниях.

24:32 Роль инвестора

• Инвесторы на ранних стадиях играют пассивную роль, получая апдейты.
• Чем старше компания, тем меньше информации она делится.
• Важность хороших отношений с фондами для привлечения инвестиций на поздних стадиях.

26:37 Открытость информации

• Политика максимальной открытости, но отсутствие информации часто связано с её отсутствием у других инвесторов.
• Крупные фонды реже делятся информацией о компаниях.

28:33 Инвестиции в поздние стадии

• Возможность инвестиций в поздние стадии с небольшими чеками.
• Меньшее окно принятия решений и более высокая скорость действий.
• Перспективы сделок на 500–1000 тысяч долларов в небольших локациях.

33:26 Фокус на Латинскую Америку

• Латинская Америка привлекает внимание из-за изменений на глобальном рынке.
• Регион интересен из-за привязки к американскому капиталу и биржам.
• Большие пользовательские базы и новые технологии делают регион перспективным.

35:59 Финансовые технологии и геополитика

• Финансовые технологии становятся локомотивом развития.
• В ближайшие 10–15 лет основная концентрация будет на Латинской Америке из-за её потенциала и близости.
• Аналогичные тенденции наблюдаются в Европе.

36:43 Изменения в венчурном сегменте

• Венчурный сегмент и вся отрасль претерпевают значительные изменения.
• Инвесторам необходимо учитывать риски и динамику рынков.

38:40 Инвестиции и диверсификация

• Инвестиции в капитал предпочтительнее, чем в наличные деньги.
• Диверсификация — хорошая стратегия из-за нестабильности рынков.

39:31 Этичность и репутационные риски

• Этичное взаимодействие важно для всех участников рынка.
• Репутационные риски быстро всплывают на поверхность.
• Этичность влияет на репутацию компании, фаундера, фонда или инвестора.

40:30 Завершение вебинара

• Вебинары будут продолжаться с периодичностью.
• Зрителей просят предлагать темы для будущих вебинаров.

Видео 🧰 портфельный подход к инвестициям: компании поздних стадий и перспективы выходов канала Максим Чеботарев