Дефолт будет? Набиуллина включила печатный станок! Гиперинфляция и обвал рубля? Удержат ситуацию?

18 марта на пресс-конференции после Совета директоров Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что 21 марта Банк России возобновит торговлю на рынке госдолга, разрешит иностранцам продавать имеющиеся у них на балансе гособлигации (зачем это делается?) и сразу же сам начнёт скупать госдолг (ОФЗ)!

При этом несколькими днями ранее, 16 марта, выступая перед членами Правительства, Путин заявлял, что проблем с деньгами у власти нет, бюджет устойчив, резервы остались, а Центробанк не будет включать «печатный станок»!

Либо ситуация драматично изменилась за эти два дня. Либо президент не в курсе реального положения дел в экономике и государственных финансах. Либо Набиуллина творит то, что ей приходит в голову. Либо полный хаос в системе государственного управления: правая рука не знает, что делает левая. Либо нам снова врут и не краснеют. Либо всё вместе взятое (наиболее вероятный сценарий).

Выход Банка России на вторичный рынок госдолга означает «монетизацию долга»: то есть де-факто финансирование дефицита бюджета за счёт денежной эмиссии.

Формально это объясняется необходимостью выкупить те гособлигации, которые смогут продавать нерезиденты с 21 марта (ещё раз: с какой целью им разрешили выйти из госдолга?), не допустить обрушения рынка гособлигаций и роста стоимости заимствований (сейчас доходность 5-летних ОФЗ в районе 22%).

На деле это означает, что включается печатный станок. В условиях коррупции, сращивания олигархов с властью и отсутствия контроля за эмитированными рублями, это вполне может вызвать раскрутку маховика инфляции и рост цен.

К началу спецоперации нерезиденты владели порядка 19% гособлигаций России (3,2 трлн рублей). Сумма приличная, но не критичная. Совокупный государственный долг РФ составляет порядка 22 трлн руб: 16,5 трлн рублей - внутренний долг. 62 млрд долл (6,5 трлн руб) - внешний госдолг, из которого 21 млрд долл - в иностранной валюте, и 41 млрд долл - в российских рублях.

Другими словами, по внутреннему госдолгу и значительной части внешнего долга (в рублях) дефолта в классическом понимании слова не будет - ЦБ РФ будет печатать обесценивающиеся рубли. Это скрытый дефолт в виде инфляции и снижения покупательной способности «фантиков».

А по внешнему долгу объявление дефолта зависит от того, разрешит ли Запад России обслуживать внешний долг платежами в рублях (по курсу ЦБ РФ)? Или разрешит разморозить часть валютных резервов для обслуживания долга?
«В понедельник [21 марта] в фондовой секции Московской биржи откроются торги облигациями федерального займа. Чтобы предотвратить избыточную волатильность и обеспечить сбалансированную ликвидность на этом сегменте в период возобновления торгов, Банк России будет осуществлять покупки ОФЗ.

Они будут осуществляться в объемах, необходимых для предотвращения рисков для финансовой стабильности. После стабилизации ситуации на финансовых рынках мы планируем полностью продать этот портфель облигаций, чтобы нейтрализовать влияние данных операций на денежно-кредитную политику», — сказала Набиуллина в ходе выступления по итогам заседания совета директоров ЦБ.

Банк России уточнил, что «решение о сроках и графике продажи данного портфеля будет принято позднее, с учетом фактической обстановки на финансовых рынках». Торги ОФЗ были заморожены с 28 февраля, как и большинство торгов другими ценными бумагами.

Видео Дефолт будет? Набиуллина включила печатный станок! Гиперинфляция и обвал рубля? Удержат ситуацию? канала Владислав Жуковский