OECD경기선행지수성장구간 진입 회복성장구간마다 투자할산업종목은 따로 있다?

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OECD 경기선행지수 100을기준으로 경기확장 국면과 침체국면을 구분하는데 그림은 지난 1996년 이후 의 변화이다
그림을 보면 -1 정도의 잠깐 지나가는 짜잘한 경기둔화 신호가 있는가 하면

2000년 IT 버블 붕괴이후 08년 금융위기 2020년 코로나 위기처럼 제법 굵직하게 아이건 누가봐도 경기둔화 국면이구나 알수있는 둔화도 있다

그럼 지금은 어떤 국면이냐 맨 우측 처럼 경기가 코로나로 100 이하로 크게 떨어졌다가 회복기를 지나서 상승하고 있는 상태라는 것을 바로 알 수 있다
그림은 미국의 대형주 중에서 경기민감주 와 성장주 비교지수다

경기선행지수가 100 이하의 수축 국면으로 떨어져 내려갔다가 다시 100으로 올라오는 회복국면 에서는

공통적으로 경기민감주들의 주가 상승률이 성장주 보다 높았다는 사실을 알 수 있다

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경기민감주 와 성장주 비교지수가 아래로 내려가면서 성장주의 주가상승률이 높은 구간은 언제인지 함께 보자
10년물 국채금리에서 2년물 국채금리를 뺀값인 장단기금리차가 낮아지는 구간이다

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그림은 제프스탱글의 연구자료 중 일부인데

경기의 회복국면 과 하강국면 초기 중기 후기 어떤 산업 섹터가 상승률이 높았는지 설명하고 있다

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읽어드리면 회복초기 컴퓨터 소프트웨어 및 장비 ,가전 ,운송 섹터가 빨리 오르고

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중기에는 원자재 , 자본재 섹터가 오른다 그리고 후기에는 음식료 헬스케어 등 소비재 와 석탄 가스등 에너지섹터가 오른다

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그리고 경기침체구간에서는 유틸리티 와 통신주가 오르며 침체 후반에는 패션 자동차 건설 호텔 금융 등이 오른다 되어 있는데
예를들어 08년 금융위기 폭락 이후 09년 회복초기에는 기존의 이론에 맞게 금융주와 it 기술주, 건설 , 차화정 순서로 상승흐름이 거의 유사하게 나타났으나

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2020년 코로나 폭락이후에는 기술주가 가장 빠르게 올라갔고 이후 경기민감주 및 원자재관련주 들 그리고 금융주들이 움직이기 시작했다

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