El Secreto de los Bonos a Largo Plazo: ¿Es Hora de Comprar o de Esperar?

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¡Hola a todos! Soy Josean Paunero y en el vídeo de hoy vamos a hablar de una pregunta que muchos de vosotros me habéis hecho: ¿Es el momento de invertir en renta fija gubernamental a largo plazo? ¿Cuándo será el momento? Para ello, primero vamos a revisar algunas de las fuentes más importantes en este tema.

Antes de empezar, es importante recordar que la renta fija a corto plazo es una opción excelente para constituir un fondo de emergencia, que cubra entre 3 y 6 meses de tus gastos. Una vez que has cubierto esta base, puedes empezar a explorar otras opciones de inversión como la bolsa, el sector inmobiliario, el oro y, por supuesto, la renta fija a largo plazo.

Para tener una visión más amplia sobre el tema, vamos a tomar como referencia dos grandes estudios sobre la rentabilidad a largo plazo. El primero es el libro de Jeremy Siegel "Invertir a largo plazo"[1], un clásico entre los inversores que, sin embargo, no incluye datos específicos sobre el sector inmobiliario.

El segundo estudio es "The return of everything"[2], un informe elaborado por un equipo de economistas de la Universidad de Harvard. Este informe analiza en detalle la rentabilidad de distintos activos desde 1870 hasta 2019, lo que nos da una visión muy completa de cómo han evolucionado a lo largo de la historia.

Según estos estudios, la rentabilidad de la bolsa estaría en torno al 10% en términos reales, el inmobiliario rondaría el 11% y los bonos a largo plazo ofrecerían entre un 2.53% y un 2.79% en términos reales. Si los traducimos a términos nominales, los bonos podrían ofrecer entre un 6.06% y un 7.3%.

Ahora bien, ¿dónde estamos actualmente? Si nos fijamos en los datos actuales, la inflación está alrededor del 7%, y los IRS (Interest Rate Swaps) a 10 años están al 3,02% [3]. Además, los bonos europeos a 10 años varían entre el 2,44% de Alemania, 3,51% de España y 4,30% de Italia [4].

Considerando estos datos, todavía nos queda un trecho hasta alcanzar ese 6% que haría atractiva la inversión en bonos a largo plazo.

En conclusión, desde mi punto de vista, todavía no ha llegado el momento de invertir en renta fija a largo plazo. Aunque no se puede prever con certeza el futuro, parece que aún nos queda camino por recorrer para alcanzar rentabilidades atractivas en términos reales. Y no debemos olvidar el riesgo que conlleva la deuda a nivel mundial.

Esto no quiere decir que debas olvidarte de la renta fija. Todos deberíamos tener algo en monetarios para cualquier imprevisto, y en ocasiones la renta fija puede ayudar a reducir la volatilidad de nuestras carteras.

Más informacion del video. https://paunero.com/el-secreto-de-los-bonos-a-largo-plazo/

Fuentes:

Jeremy Siegel, "Invertir a largo plazo": https://www.amazon.es/Invertir-largo-plazo-Jeremy-Siegel/dp/8430605185
"The Return of Everything": https://economics.harvard.edu/files/economics/files/ms28533.pdf
Datos actuales de los IRS a 10 años: https://www.bloomberg.com/markets/rates-bonds
Bonos europeos a 10 años: https://www.bondsupermart.com/main/market-info/bond-info/bond-prices
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