Télécoms : de l'ennui à l'envie ?

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00:00 Intro
00:49 Télécoms : des raisons de s'intéresser de nouveau au secteur
05:29 Comment les groupes Télécoms sont valorisés par le marché ?
07:34 Le retour de la croissance des dividendes ?
10:40 Comment faire le tri parmi les valeurs Télécoms ?
12:09 Télécoms : assimilables à des obligations ?
14:40 Ce qu'il faut retenir à propos du secteur Télécoms
15:28 Valeurs, les choix d’AlphaValue à découvrir dans la 2eme partie, disponible gratuitement sur inscription

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Emission enregistrée le 17 mai 2023
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En bourse, les télécoms ont ces deux dernières décennies été la quintessence d’un « value trap » : à l’évidence, la décote des groupes du secteur s’est plus souvent qu'à son tour révélée un mirage aux alouettes, les valorisations déjà faibles diminuant davantage année après année. Orange en est une cruelle et parfaite illustration. Entre mars 2000 et aujourd’hui, le cours de l'ex-France Telecom a été divisé par plus de vingt !
L’atonie de la croissance de résultats des groupes de télécommunications conjuguée à la lourdeur récurrente des investissements requis au maintien de la compétitivité de leur offre, la captation à leurs dépens de la plus grande part du gâteau de l’Internet par les géants du web tels que Google, Apple ou Facebook ont découragé les plus patients des investisseurs. La grande visibilité de leur génération de revenus, leur caractère éminemment défensif ainsi que les copieux dividendes qu’ils versent valent tout juste aux titres des géants du secteur d’être perçus comme des quasi-obligations, soit des véhicules d’investissement lourds et ennuyeux, offrant peu d’espérance de plus-values.
Les choses seraient cependant en passe de changer au dire de Jean-Michel Salvador, analyste Télécoms au sein d’AlphaValue, le premier cabinet indépendant de recherche en analyse financière en Europe. Les Télécoms (ou du moins certains d’entre eux) devraient présenter un couple rendement/risque singulièrement séduisant ces prochaines années.
Synapses a interrogé Jean-Michel Salvador sur les catalyseurs de ce possible réveil du secteur.

Les émissions de @SynapsesYT sur les marchés financiers et particulièrement la bourse
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Bourse : la sonnette d’alarme des valorisations - une interview de Pierre-Yves Gauthier
https://youtu.be/vOgKy57nELQ
L'impasse japonaise : un avant-goût (amer) de notre futur ? - une interview de Pierre Sabatier https://youtu.be/INM_8_OkaRs
Bourse : pourquoi ça tient et peut tenir encore ? https://youtu.be/7glrY0lh7lI
Bourse : le paradoxe intenable ? (Christian Parisot) https://youtu.be/OtQx1Wt-Xf8
L'intoxication bancaire https://youtu.be/0s2OM8-7ZNA
De l'abondance... à la rareté, une interview de Patrick Artus https://youtu.be/YokXKgr5EVw
Investissement : une opportunité historique https://youtu.be/jtGL35VL20g

Sur l'inflation
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Oui, l'inflation est toujours un sujet (et pas qu'un peu) https://youtu.be/uCDQmxBEYGg
Inflation : l'impossible retour au monde d'avant https://youtu.be/lafy_3Sanuk
Pourquoi sont-ils si méchants ? https://youtu.be/f3W7jMxq2yo
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