Децентрализованные финансы (DeFi) под угрозой запрета в США

Фрагмент из полного выпуска: https://www.youtube.com/watch?v=sLi99bIzNYw

1. Гэри Генслер, председатель комиссии по управлению ценными бумагами, назвал многие DeFi проекты весьма централизованными, соответственно, токены, выпускаемые этими проектами, должны расцениваться как securities (ценные бумаги) и попадать под регулирование комиссией SEC.

2. Итак, что вообще такое security, ценная бумага или акция компании? В 1946г. после судебного разбирательства между SEC и компанией W. J. Howey Co Верховный Суд США дал четкое определение ценных бумаг, сформулированое в виде теста - Howey Test. В данном определении важно выделить 3 основные составляющие:
- наличие инвестиций в общий пул (или бизнес);
- ожидание дохода;
- работа и усилия других людей.

Вы покупаете акцию компании (инвестируете в нее) и ожидаете получить доход в результате работы конкретной группы людей - менеджмента и сотрудников. Соответственно, традиционные акции компаний являются securities.

3. С криптовалютой возникают сложности. К примеру, биткоин удовлетворяет только двум из 3х условий: люди покупают его, ожидают получить доход, но он не будет получен в результате работы конкретной группы людей, у биткоина нет компании или колцентра. Это коллективное усилие всех участников сети. Именно благодаря этому, биткоин не является security, и ему не грозит быть запрещенным для покупки и продажи в США.

4. Что касается эфира, предыдущий председатель правления SEC считает его security по соответствию всем 3-м условиям. Несмотря на это, официальная квалификация эфира как security маловероятна, поскольку SEC уже давно бы это сделала, если бы хотела.

5. Итак, если проекты DeFi попадут под определение securities и контроль SEC, пострадают также обменники, позволяющие торговать токенами этих сервисов. Они прекратят работу в США и потеряют большую долю ликвидности. С другой стороны, децентрализованные финансовые инструменты будут работать и независимо от SEC, обеспечивая доступ к деньгам всем людям, возможны лишь некоторые технические сложности в их использовании.

Видео Децентрализованные финансы (DeFi) под угрозой запрета в США канала Финансовое Обучение и Консультации